الوقت يمر بسرعة. تاريخ وموعد انتهاء إنذار Donald Trump لإيران يقترب. ومع ذلك، تتصرف الأسواق بهدوء غير معتاد. مؤشرات الأسهم الأمريكية ارتفعت، ومعها زوج EUR/USD. من الغريب إلى حد ما مشاهدة زيادة في الإقبال على الأصول عالية المخاطر في وقت تقترب فيه احتمالات توصل واشنطن وطهران إلى اتفاق من الصفر، بينما تبدو احتمالات تأجيل جديد للمطالب ضعيفة. السيناريو الأكثر ترجيحاً هو توجيه ضربات للبنية التحتية، وفي هذه الحالة ينبغي التوجه إلى شراء الأصول الآمنة.

وفقاً لوكالة الطاقة الدولية، فإن الأزمة الحالية في سوق النفط قد تجاوزت صدمات السبعينيات وعام 2022 مجتمعين. الضحايا الرئيسيون هم الاقتصادات المعتمدة على النفط في آسيا وأوروبا. يقدّر البنك المركزي الأوروبي أن تحقق سيناريو متشائم سيؤدي إلى قفز معدلات التضخم إلى 6% ووقوع منطقة اليورو في حالة ركود. وقد بدأت بالفعل تظهر أولى علامات التدهور، إذ تهاوت ثقة المستثمرين في الكتلة النقدية إلى أدنى مستوى لها في أكثر من عام.

ديناميكيات ثقة المستثمرين الأوروبيين

تفاقم الوضع نتيجة لارتفاع أسعار الغاز في أوروبا بأكثر من 60% منذ بداية النزاع المسلح في الشرق الأوسط. نعم، قبل أربع سنوات، بسبب الأحداث في أوكرانيا، ارتفع سعر الوقود الأزرق بوتيرة أسرع بكثير. ومع ذلك، إذا طال أمد الحرب في إيران، فستكون الصدمات أكبر حتى. في عام 2022، انخفض اليورو إلى ما دون مستوى التعادل مع الدولار الأمريكي. أما الآن فهو ما يزال مستقراً.

يبدو الاقتصاد الأمريكي أكثر قدرة على الصمود مقارنةً بنظيره الأوروبي. وقد اقترح ترامب أن يحصل الحلفاء على نفطهم بأنفسهم، بالقوة، أو أن يشترونه من الولايات المتحدة. بإمكانهم زيادة صادرات الطاقة وتعزيز إنتاج الغاز والنفط.

ديناميكيات أسعار الغاز في أوروبا

فلماذا لا يستعجل زوج EUR/USD في الهبوط؟ ربما يأمل المستثمرون في التوصل إلى وقف لإطلاق النار على خلفية نموذج العلم الهابط، أو في تأجيل جديد لإنذار ترامب. ومع ذلك، فإن حقيقة أن حكم الرئيس سيصدر بعد إغلاق سوق الأسهم تشير إلى أن كل الاحتمالات قائمة — سواء تعلق الأمر بقصف البنية التحتية للطاقة في إيران أو شن هجوم على جزيرة خرج ذات الأهمية الاستراتيجية.

أي تصعيد في الصراع الجيوسياسي سيغذي موجة صعود Brent ويدعم الدولار الأمريكي باعتباره أصلًا ملاذًا آمنًا. وهناك خيط رفيع يفصل بين الحب والكراهية، لذا قد يكون شراء EUR/USD مكلفًا للمستثمرين.

في ظل هذه الخلفية، تتراجع أهمية صدور محضر اجتماع FOMC لشهر مارس المتعلق بتوقعات أسعار الفائدة إلى المرتبة الثانية، حيث ستأخذه الأسواق في الحسبان غدًا. أما اليوم، فتظل التطورات الجيوسياسية في صدارة اهتماماتها.

من الناحية الفنية، لا يزال زوج EUR/USD على الرسم البياني اليومي في مرحلة تماسك ضمن نطاق القيمة العادلة بين 1.15 و1.163. وفي الوقت نفسه، فإن عودة الأسعار إلى ما دون المتوسطات المتحركة ومستوى الدعم عند 1.1525 ستكون بمثابة دليل على هجوم هبوطي وسبب لتكوين مراكز بيع. ويمكن النظر في الشراء في حال حدوث اختراق ناجح لمستوى المحور عند 1.159.