Поки Дональд Трамп загрожує, Іран завдає ударів по енергетичній інфраструктурі країн Перської затоки. Поки президент США вимагає відкриття Ормузького каналу, Тегеран домовляється з Оманом про стягнення плати за танкери, що проходять через нього. Вона може досягати $2 млн. Порожні балачки та конкретні кроки в дії. Не дивно, що ринки закидають ідею швидкого завершення війни до нових віників. Це допомагає EUR/USD падати.

Долар США зміцнився під час збройного конфлікту приблизно на 2% завдяки статусу активу-притулку та валюти країни нетто-експортера енергетичних товарів. За цей час Brent злетіла на 50%. Очевидно, що грінбек не встигає за чорним золотом. Чому?

Динаміка долара США та нафти

MUFG Bank виокремлює три причини. Перша пов'язана із політикою Дональда Трампа. Його витівки під час торгівельних воєн стали каталізатором падіння індексу USD. Наразі президент США то загрожує, то відступає. Це не підіймє довіру до американського долара. При цьому нездатність господаря Білого дому поставити крапку у конфлікті на Близькому Сході сприймається як слабкість. Раніше альтернативи грінбеку під час розрахунків за нафту не було. Війна в Ірані дозволила їй з'явитися. Замість нафтодоларів інвестори обговорюють тему нафто-юанів.

Друга причина стара як світ. До протистояння на Близькому Сході інвестори вірили, що Банк Англії знизить ставку РЕПО двічі у 2026 році, а ЄЦБ її триматиме на поточному рівні до кінця року. На старті квітня терміновий ринок прогнозує три акти посилення грошово-кредитної політики Європейського центробанку і BoE до фінішу грудня. Від ФРС на деривативи не чекають і одного. Як правило, гроші течуть туди, де ставки вищі. Проте США вони залишати не поспішають.

Нарешті, третя причина полягає у сподіванні на швидку деескалацію конфлікту на Близькому Сході та повернення всього так, як було. Якщо ця ілюзія не зникне, EUR/USD буде важко прорватися значно нижче поточних рівнів.

Динаміка зайнятості та безробіття в США

Навряд чи статистика з американського ринку праці зіпсує настрій «ведмедям» з EUR/USD. Досвід попереднього звіту показує, що навіть таке колосальне падіння зайнятості, як 92 тис., у лютому викликало лише тимчасовий відступ долара США. Факт менший за прогнози експертів Bloomberg у 60 тис. у березні зробить таку ж реакцію ринків. Навпаки, сильна статистика сприятиме подальшому зміцненню грінбека проти основних світових валют.

Технічно на денному графіку EUR/USD має місце консолідація у межах діапазону справедливої вартості 1,1505-1,1635. Прорив його нижнього кордону на 1,1505 стане основою нарощування коротких позицій щодо євро проти долара США. Як альтернативна стратегія продажів має сенс використовувати відбій від справедливої вартості на 1,1590 або пів-рівня 1,1615.